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隨著牛文文操作的彼得.蒂爾北京行及其新書《從0到1》的中文版首發，蒂爾熱席卷線上、線下。回想起來硅谷對大陸影響的上一次熱潮應該是喬布斯的去世事件，這一次對投資圈的沖擊因微信等社交媒體興起有過之而無不及。雖然此前朋友圈里有關蒂爾的演講、評論不絕于耳，這一次難得借著新書的出版對其投資思想和理念系統的捋了一遍，頗有獲益。
讀其書的第一個最大的感受是每每的似曾相識。很快恍然大悟的意識到其諸多對企業發展的思想和投資理念與巴菲特居然驚人的相似，老實說這很讓我意外。巴老不投新經濟尤其是互聯網是眾所周知的，理由是估值不合理、看不懂。而硅谷的VC圈老人、新銳從來也很少對巴老所投的巨量傳統行業項目感興趣。一直以來，似乎巴老的PE價值派和硅谷圈VC成長派楚河漢界，各說各話，各玩各的。蒂爾新書不僅風格與巴菲特的諸多大作頗為類似，待講到具體投資思想和理念乃至投資具體邏輯居然也很類似，比如：
蒂爾的核心思想是卓越成功的企業不是具有壟斷地位，就是在追求壟斷地位的路上。至少壟斷的夢想是創業和高手投資必不可少的，而所謂行業壟斷地位對巴菲特而言恰是其最為念念不忘的護城河理念的最高境界。沒有護城河的公司在巴老眼里是沒有投資價值的。一個行業的投資價值不取決于行業規模，而是取決于行業的競爭格局，壟斷最佳，多寡頭壟斷次之，充分競爭的行業投資價值了了。蒂爾是語不驚人死不休，把對壟斷地位的推崇推到最高極致以致坊間爭議不斷。仔細想想，如果投資標的一定要是領袖級企業的要求，巴老正是蒂爾的將來時。另外，蒂爾視野之開闊，早跨出所謂IT行業，業已觸及到航天、醫療、清潔技術，甚至是食品等，和巴老的琴瑟笙簫也就不奇怪了。
對現金流的關注是兩人的另一共同之處。巴菲特所投企業組合基本上都是經營穩健的成熟企業，對現金流的格外關注自然不奇怪。蒂爾所押寶的多是快速成長的創業型企業，其書中多次提到現金流折現的操作實踐，有點出乎意料。創業型企業如果志存高遠，終有一天需要拿業績（盈利和自由現金流）說話，現金流會是最終資本市場定價的基礎。當前時代，視野能放到5年10年之后實屬不易。
雞蛋放少數籃子。廣撒網并不能降低風險或是提高回報率。這一點上，兩人的思路和做法完全一致，都強調應該深入研究項目，少押項目、對看好的項目重押資金，走的都是準、狠、少而精的路子。
對營銷的重視。雖然蒂爾作為技術投資的領軍人物，極為推崇技術革命帶來從無到有的優勢，但其對營銷的重視和技術相比不相上下。這和硅谷的極客文化保持了一定的距離，而和巴老的生意經更接近，這或許來自蒂爾自己非凡的企業運營背景。
最后對團隊的要求和關注。兩人都在各自著作里詳細描述過最心儀的團隊組合，雖然蒂爾很堅定的認為男人不壞，投資人（至少他個人）不愛，強調特立獨行、另類思考的價值，但對團隊氣場的期待又和巴菲特對理想團隊的描述很類似。
蒂爾及其所謂Paypal幫雖然成功于硅谷，其投資理念和視野早已超越了硅谷的IT行業，其和巴菲特的異曲同工其實是對商業智慧的融會貫通。隨著PC互聯網的成熟，IT早已變成了新的傳統行業，而現有的移動互聯網用不了幾年也會盛極而衰。在蒂爾看來，革命性的創新才是企業獲得一騎絕塵優勢的唯一機會。復盤一下蒂爾參與創立和投資企業，其成功根本源于其對互聯網思維和傳統商業智慧的精確領悟和實踐，這一點對未來若干年的投資尤為重要。移動互聯網目前對傳統各個行業的滲透正如水銀瀉地一般推進，敏銳的創業家會試圖通過依靠產品、服務或模式的創新來實現，其成功必然需要對互聯網工具的創造性使用及對線下行業傳統商業邏輯的深刻把握。
蒂爾的投資理念可以在諸多方面為投資人提供借鑒：
- 創業要立足于真正問題的解決。創新是否真正解決了特定市場（即用戶群）的真實問題，否則就是忽悠或迷幻；
- 解決方案或技術是否具有革命性，相對應于傳統玩家（被革命者）或最近的競爭對手（跟隨者）是否具有十倍領先優勢；
- 創業企業是否保持聚焦和專注，是否已經在垂直的小范圍市場（通常是選定特定市場用于測試）獲得高度的用戶接受度或明顯領先的市場地位；
- 是否已經掌握類病毒式的有效傳播手段和渠道；
- 團隊核心是否具有領袖級的領導能力，即通過思想和愿景凝聚牛人，團隊里技術極客和營銷高手的配置是否完整；
- 數據、數據、數據。無論是創新的領先性或是現實市場的增長是否有數據支撐。成功的技術或是模式必然會獲得市場的熱烈擁抱，數據會說明這一點，無論是唯品會、聚美在上線不久都遇到服務器宕機的現象，市場的正面反饋必須是真實而猛烈的。不是泛泛的什么大數據，而是企業運營的小數據才最有價值
除了邏輯和理念之外，蒂爾對未來的極度樂觀和對技術革命的無比熱情更有啟發性。創業大軍千千萬，真正可以顛覆或革命者注定只是極少數，投資人需要保持長時間的關注和熱情，才能做到洞見和把握，而這并不容易做到。
當然，應該同時看到的是，硅谷和中國大陸在諸多方面仍然差異很大，蒂爾對1到N的不屑一顧并不影響C2C（Copy to China）模式在中國的成功和未來若干年的價值。技術的原創性和革命性固然重要，市場的成功才是真的成功。O2O模式在服務業的興起過程中，技術很重要，但只是若干重要因素中的一個，營銷、運營很多時候作用或許更大。論及在中國大陸的創業投資，除了互聯網思維和傳統商業智慧，其實還需要一些東方人文智慧，畢竟，營銷需要滿足消費者的情感訴求，直指人心的共鳴方面是必不可少的，這方面陳歐玩的正經不錯。另外，蒂爾的積極投資風格加上其自身的創業經驗和能力，對所投項目加分自然不少。這種聯合創業者的角色對投資人要求并非一般被動投資人所能及，這方面國內的王剛堪有一比。
作者：浙商創投合伙人、執行總裁劉冬秋
清華大學電機工程學士，加拿大麥克馬斯特大學 MBA， 特許金融分析師(CFA)。 具有8年的投資銀行和股權投資經驗，先后就職于加拿大政府、和君創業和貝祥投資集團，分別任分析師、合伙人和董事總經理。曾幫助超過 20家中國公司完成IPO、私募融資或并購交易。具有7年的市場營銷和管理經驗，先后就職于美國昆騰、IBM和康柏公司，分別任首席代表、顧問和市場經理。市場戰略、推廣和渠道管理經驗豐富。
