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來源：都市快報
本報訊 私募股權投資，在業界被冠以“新一輪資本盛宴”的投資方式，一直吸引著眾多企業家的目光，卻一直沒有法律保護和政策支持。今年5月首屆長三角金融合作論壇上，上海浦東、江蘇無錫和浙江寧波被列為長三角試點地區之后，所有人都在關注著后續政策的出臺。如今，寧波開始了私募股權投資的“破冰”之旅。寧波市政府常務會議目前正式通過了《關于鼓勵股權投資企業發展的若干意見》（以下簡稱《意見》）。
投資非上市公司的股權
這和投資上市公司股票的私募基金完全不同
和目前一些專門投資上市公司股票的地下私募基金所不同的是，私募股權投資基金，是由專家管理，專門投資于成長中的中小型企業的法人股，投資人要通過這些企業的上市來實現退出并且盈利。
簡單說，幾個手中有閑錢的個人投資者，幾家愿意出資金的企業，他們把手中的錢集合到一塊，成立一個私募股權基金（即股權投資企業），其資金是用于投資企業股權的。
在《意見》中，第一次對股權投資企業和股權投資管理企業的成立條件作了規定。
比如，股權投資企業的注冊資本應不低于3000萬元，出資方式限于貨幣形式。
其中單個自然人股東（合伙人）的出資額應不低于人民幣100萬元。以有限公司、合伙企業形式成立的，股東、合伙人人數應不多于50人；以非上市股份有限公司形式成立的，股東人數應不多于200人。
其次，股權投資管理企業以股份有限公司形式設立的，注冊資本應不低于人民幣500萬元；以有限責任公司形式設立的，其注冊資本應不低于人民幣100萬元。
期待更加明晰的細則出臺
財富證券公司證券分析師鄭永輝分析，寧波發展私募股權投資有兩個支點：一是寧波民間資本十分充裕；二是很多民營企業都在創投上作了不少嘗試。
鄭永輝說，私募股權投資行業在國外已有近５０年的發展史了，而且很多私募股權投資機構都是全球赫赫有名的投資實體，比如凱雷、高盛等，就已成功發現和培育了英特爾、微軟、雅虎等科技公司，最近幾年，還成功培育了蒙牛、新浪與分眾傳媒等大批知名企業。
對于寧波這樣一個民間資本充裕的地方來說，私募股權投資的“破冰”之舉必然會引起市場的多重反應。
寧波某咨詢公司負責人王某，一私募基金發起人，他一直在關注私募股權的相關政策出臺，對于《意見》的通過，他用了三個字：非常好！
他說，去年8月，浙江第一家公開意義上的私募股權基金“東海創投”就在溫州注冊成立。基金擬募集5億左右的資金，主要投資準備上市的溫州企業。
王某說，溫州模式是借助了當時國家出臺的《合伙企業法》，但很多細則操作起來還不是很規范，現在寧波出臺了更為詳細的《意見》，就給了投資者很多可以參照的地方。
鄭永輝則表示，就目前的意見而言，代表了私募股權投資陽光化進程的開始，但后續的很多問題還需要更進一步明確，比如如何用政策來指導機構投資者實現靈活投資、設立私募股權投資基金是否要進行工商登記注冊、由哪些部門進行何種方式的監管銜接等。
“大家期待更加明晰的細則出臺。”
專家建議
在采訪中，不少專家和業內人士都不約而同提到了有關私募股權投資的利弊和風險。鄭永輝說，雖然政策的出臺給了投資者極大的信心，無論企業或投資者對這種較新的投資方式都有很高的預期，但還是不能忘了，資本市場有投資就有風險，私募股權投資一樣不能例外。簡單來說，主要有市場風險、政策風險、道德風險等。 比方說你在投錢之前，一定要對這個產業和企業前景有充分的認識，私募股權投資，更加要注重對企業的后期效益評估。
第二點是規避政策風險，我有個客戶前期以7元錢的價格購買了1000萬股某銀行即將上市的股權，本來說今年年初就要上市，一度被炒到8元，但過了年初又說最快要到年底，后來因為證監會出臺解除限售存量股份轉讓意見，價格一下子跌到5.6元，損失20%，這就是政策風險。
最后是規避道德風險，這點也很關鍵，比方說要選擇好的基金管理人以及項目方的團隊。你有再多的錢，給了一個混亂的團隊，怎么能放心長久運行并產生效益呢？
