2014年02月22日 10:43:55 來源：大智慧阿思達克通訊社 作者：李雪 古美儀
隨著新一輪國資國企改革的推進，混合所有制經濟得到發展，其中，引入股權投資基金參與國企改制上市、并購重組，極大激發了PE的投資熱情。分析認為，PE投身國企改革有兩種形式，其中以民間資本或職業團隊主導的PE參與國資改革能夠更多地參與改革的實質性階段，幫助國企引入企業機制方面的變化，帶來外部資源，相應的回報率也將有所提升。
弘毅投資牽手城投控股
在PE牽手國企改革盛宴的過程中，值得一提的是，知名PE弘毅投資牽手城投控股，發力環保產業。今年年初，城投控股發布公告稱，弘毅（上海）股權投資基金中心（有限合伙）受讓上海市城市建設投資開發總公司所持上海城投控股股份有限公司2.99億股股份（占總股本的 10%）取得商務部批文。
弘毅投資相關人士表示，弘毅（上海）股權投資基金中心（有限合伙）注冊地雖然在上海，但尚未正式對外營業，目前還是北京總部在進行相關工作部署。
對于弘毅投資與城投控股的具體合作方式，弘毅方面有關人士表示，公司對城投的投資經過了深入研究和大量探討，對企業管理層各方面都比較認可。同時，未來雙方戰略合作的發力點主要是在環保板塊，具體項目暫時未到公布階段。
PE積極投身國企改革，助力混合所有制經濟發展
PE參與國企改革的案例已經陸續浮出水面。去年12月中旬，上海聯合產權交易所公布了上海國有企業綠地集團增資擴股結果，平安創新資本、鼎暉嘉熙、寧波匯盛、珠海普羅、上海國投協力發展等五家PE機構搶得籌碼，5家機構以5.62元/股的價格聯合向綠地增資117.29億元，將占綠地擴股之后股本的20.14%。
其中，上述五個股東中購股數最少的股東上海國投協力發展，去年4月剛剛成立，目標規模為5億元，與其此次認購綠地股權金額大致相當。其資金由國投創新投資管理（北京）有限公司負責管理，而國投創新是國家開發投資公司13個控股子公司之一，這又是一個國資資本參與地方國資股份改革和資本運作的案例。
同時，德同資本也牽手益民集團擬共同發起成立投資基金拓展新興產業領域。此前，益民集團發布公告稱，為加快推動產業結構調整和轉型發展，培育公司在商業消費領域的新經濟增長點，擬攜手德同資本共同發起設立“德益消費升級產業基金”。據悉，該基金目標規模7.5億元；益民集團作為基石投資人出資2.36億元，基金管理人德同資本旗下管理公司出資1400萬元，基金管理人向市場配套募集5億元。
此外，除了益民集團外，德同資本還與北汽集團、上海城投等兩家國企分別發起設立股權投資基金。
對于PE如此熱衷投身國企改革，某滬上知名PE人士對大智慧通訊社表示，PE參與國企改革主要分為兩種形式：一種是由政府和國企主導設立或者控股的PE基金，民間資本參與較少，PE職業團隊幾乎沒有話語權，難以做出投資決策。雖然目前要積極發展股權多元化，但是流程透明方面還缺乏相關措施。
另外一種是國資參與型PE，民間資本或職業團隊主導的PE參與國資改革，國資不干預PE基金具體的項目決策，比較市場化，也優于第一種PE基金。該人士坦言，在這種形勢下，PE能夠更多地參與國企改革的實質性階段，幫助國企引入企業機制方面的變化，帶來外部資源，相應的回報率也將有所提升。
隨著“兩會”臨近，新一輪國企改革備受關注。未來，伴隨著國企市場化改革的推進，或將有更多地PE投身于國企改革盛宴之中。九鼎投資的內部人士對大智慧通訊社透露，目前九鼎投資已經成立了專門對接國企改革方面業務的部門，一些國企改革的項目也在看，但尚未大規模地開展相關業務，具體細節不便透露。
