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主 要 內 容 1. 政策收緊，互聯網金融野蠻生長告一段落；2. 理財用戶很快進入飽和，信貸用戶尚需進一步開發；3. 互聯網金融是各類資產變現的新天堂；4. IC卡與虛擬卡并存，銀行業或進入賬卡號雙軌制時代。
一 浪潮褪去：互聯網金融概念的破滅
逐漸失去活性的中國金融
▌一放就亂，一管就死的循環
金融在中國的地位始終不容動搖，而這種過度的重視，導致我國金融行業在多年前就已經失去了活性。這種弊端體現在金融業的“一放就亂，一管就死”現象，無論是銀行、證券、基金還是保險，這種忽冷忽熱的表現極為明顯。這其中固然有體制內寧求無錯的思想影響，但更主要的是，由于缺少實際檢驗，金融行業對國內實體經濟的風險判別能力已經較為落后。
2010年后，我國信貸運用增速驟然下降，而這一時期，也是我國互聯網金融發展的黃金時期，目前還很難衡量互聯網金融是否能恢復中國金融的活性，如果能推動傳統金融的升級，那么后續我國金融業將會有較大提升，實體經濟或也可避免硬著陸的尷尬。
互聯網金融神秘的面紗
▌以模塊化的方式，游走于各類金融業務邊緣
互聯網金融的出現，帶給原有金融秩序的沖擊是多方面的。除了業務多元化方面，用戶定位以及金融常識三方面的影響以外，更重要的是對固有監管手段的沖擊。這種沖擊源于對互聯網金融業務本質界定的模糊，互聯網善用模塊化的方式，將不同金融業務的某一部分拆分之后重新組合，形成更加市場化的新產品。因此這種產品就具備了多種金融要素，而這些要素的監管單位，往往分屬于不同機構。這造成了兩方面困擾：
一方面，傳統金融機構找不到與互聯網金融競爭的方式，業務受限嚴重；
另一方面，針對互聯網金融的監管細則難以落地，而政策紅利也使互聯網金融滋生了許多灰色地帶。
十年野蠻，一朝落幕
▌政策收緊，互聯網金融野蠻生長告一段落
在全球范圍內，中國的經濟發展環境和節奏都比較特殊，政策對產業興衰的影響巨大。因此某一行業能夠迅速發展得益于兩種情況，一種就是政策明確支持的行業，而另外一種就是監管難以覆蓋的灰色角落。
除此之外，中國的民間財富始終是浮于中國經濟繁榮冰山下的特殊資本，這部分資本很少通過正常的金融渠道流動，它們要么潛藏在官方金融產品的背后，要么以項目的方式緊密跟隨在政策背后，悄然推動著每一輪政策引導的領域。這種夾層的特性使民間資本具有不計風險的逐利性，這種投機特性在互聯網金融領域得到了充分的釋放。
基于此，政策紅利讓互聯網金融一度被譽為野蠻生長的行業，而歷經10年的發展監管與互聯網金融之間已經逐漸熟悉，隨著中國互聯網金融協會的成立，規范與安全成為行業發展的主旋律，同時也意味著原本寬松的政策環境有收緊的趨勢。
2016年后，業界也明顯感受到了行業寒冬，互聯網金融概念走下神壇，十年野蠻，一朝落幕。然而互聯網金融并沒有因此消失，取而代之的金融科技正以星火燎原之勢，延續互聯網金融的傳奇。
二 金融復興：業務回歸金融本質
本土化帶來的業務回歸
▌“存、貸、匯”標準的普適性
互聯網金融源自國外，但在國內生根發展卻受制于中國的特殊環境，比如征信、數據和監管等。在本土化的過程中，中國的互聯網金融已與傳統金融的核心要素產生了極大的關聯性。而伴隨著互聯網金融產品及行業復雜性的提升，分類及監管難度將越來越高，基于此，艾瑞咨詢認為，無論是互聯網金融還是傳統金融，其核心主旨都是資金融通，因此按照資金流向性質和互聯網金融實現的功能劃分，市場將只存在“存、貸、匯”三大業務板塊。這樣劃分的理由如下：
用戶體驗決定信貸用戶規模
▌理財用戶很快進入飽和，信貸用戶尚需進一步開發
信貸是金融的核心，因此互聯網金融的發展取決于用戶通過網絡進行信貸的習慣。就目前情況來說，網絡借貸的模式創新很保守，全行業并沒有形成針對互聯網生態的借貸產品，更多的是把傳統借貸方法向線上復制，通過大數據風控向傳統金融無法觸達的長尾群體滲透。
但實際上，如果想真正挖掘網民的借貸需求，還需要用更簡便、更不易察覺的借貸方式，誘使這部分人群成為網絡借貸用戶，而其所形成的資產，也應該被網絡理財用戶所消化，這才是網絡金融體系正常運轉的標志。
這種新模式出現的特質可能有以下幾個方面：第一，0利率，即存在第三方通過借貸用戶獲得的收益（這種收益可能不局限于資金層面）可以覆蓋借貸資金成本；第二，貨幣淡化，即使用戶忽略這是借貸行為；第三，通用，即用戶使用該產品或服務，不僅局限于借貸服務提供企業自身生態系統內。
支付或成互金最大流量源
▌移動支付App的價值逐漸凸顯
支付是所有商業行為中最基礎的一環，因此基本上涉獵網絡生活的用戶都會用到支付，所以支付用戶在網民整體中的滲透率較高，因此支付實際上是互聯網金融全業務流量的重要來源，通過強大的流量導入，可以由支付推升出多種新業務。
在移動支付時代，用戶對手機App的依賴逐漸增強，而作為一個實際載體，也可以讓用戶以最直觀的形式了解平臺業務正在增加。因此過去只通過服務企業，進而觸達到用戶個體的支付公司，在移動支付領域將面臨一定阻力，但是這些側重企業服務的支付公司，卻是企業互聯網改造過程中的良好收購標的，或者深度合作伙伴。
用戶改變理財
▌用戶主觀感受＞傳統金融定義
金融在我國有著近乎于神圣的低位，因此金融從業者的驕傲使得金融業在我國變得非常不落地，這種過度專業是造成我國居民金融素養相對落后的另一主要原因。
互聯網金融的重要貢獻在于，拋棄了金融業務的各類邊界，用極簡主義，突出用戶在理財行為中最核心的關注點，進而將所有金融產品通過網絡渠道輸出給用戶。這種理念上的不同看似給監管帶來了一定困擾，但監管需要監督的是從業者而非用戶。因此，網絡理財呈現給客戶的應該是簡單易懂的產品核心，而在企業運營時，要按照嚴格的金融業務進行輸出和接受監管。
網絡逐漸成為居民理財常規渠道
▌未來數年網絡理財增速穩定，業內等待另一個爆發點
2013年6月，余額寶橫空出世，經過半年的醞釀，2014年開始爆發。這一現象級的金融產品引爆了我國網絡理財市場。2015-2016年相關余額理財類產品層出不窮，觸網的金融產品也從基金逐漸擴展到其他各個方面。
未來，我國網絡理財市場將逐步趨于穩定，行業規模的穩步提升意味著用戶對網絡理財的熟悉程度達到高峰，也意味著網絡將成為用戶理財的常規渠道。不過這也同時意味著，網絡理財在模式上的探索創新遭遇了瓶頸，未來行業內需要另外一個或多個現象級產品，才能將行業規模增速再度提升。
多樣化投資的曙光
▌互聯網金融是各類資產變現的新天堂
以P2P為代表的非標理財在過去的5年中發展迅速，而這一領域也成了各類資產變現，資產處置的新天堂。一如行業面臨的瓶頸，在網絡資管領域，多個行業都缺少現象級的產品，因此未來市場格局會趨于穩定，對收益的追求和新產品的渴望會促使股權和其他更具沖擊力的產品出現，網民對于新產品的接受能力，以及互聯網的創新能力，實質上承擔了中國居民投資多樣化的歷史使命。
科技驅動信貸
▌互聯網借貸的可延展性體現在科技輸出能力
信貸是金融的核心功能，但是受制于用戶需求以及風控環境等問題，中國網絡信貸的發展并不如理財端這么如火如荼。2016年互聯網金融概念逐漸收緊，作為互聯網金融的核心，金融科技概念開始嶄露頭角。實際上金融科技的爆發并非單純的概念替換，互聯網的優勢在于標準化后的規模效應，但由于信貸需求不同，在這一領域很難形成標準化。不過把這些外在的不同抽絲剝繭之后，風控手段和內涵的統一就浮出了水面。互聯網金融之所以能服務傳統金融無法滲透的用戶，就是因為金融科技帶來的風控審核能力優于傳統風控，所以未來互聯網金融這一行業的發展，是金融科技向線上線下全方位的輸出。
網絡生態將孕育更多優質資產
▌網絡信貸余額穩固上升，壞賬率尚高于傳統信貸
中國的互聯網金融發端于支付，但概念的深化和普及卻歸功于P2P借貸，2007年P2P登陸中國后，中國網絡資產的生成速度暴增，而且隨著網絡借貸行業低位的鞏固，網絡資產得以穩定而持續的累積，經過將近10年的發展，艾瑞預計2016年互聯網信貸余額規模將達到11600.7億元，而且未來五年將保持每年50%左右的增速。
這種速率一方面源于風控技術的提升，使得更多的信貸需求通過網絡形成；另一方面也源于“刷量”等營銷行為的減少，突出了更優質，信貸時間更長資產的留存。不過比較尷尬的事實在于，雖然網絡資產的生成速度很快，但壞賬問題比較突出，整體壞賬率在10%-20%之間，這一點是阻礙網絡信貸成為中國金融殿堂中正統渠道的主要因素。
超越銀行的“銀行”概念
▌行業定位的邊界促使單一模式的網絡信貸存在發展瓶頸
在我國居民的思維里，銀行的定義并不與國際通行的概念完全重合，銀行在中國是老百姓接觸金融業務的最直接也是最重要的途徑，因此中國人腦海里的銀行，其實是與金錢相關而無所不能的一種存在。這種簡單粗暴的理解卻與互聯網發展的特性高度重合，在已形成的互聯網競爭格局下，各類社交賬號的通用，實際上就是這種“簡單粗暴”背后體現出的人文本質。即：追求更加簡單閑逸的生活。因此，這種人文本質賦予銀行的優勢就是其業務的無界化，這種無界化也讓其他有著明確定義的互聯網信貸模式意識到了自身的發展瓶頸。
完善商業生態的基礎設施
▌支付業務成為傳統企業轉型的重要一環
第三方支付的發跡，意外地開啟了中國互聯網金融的大門。其平臺性質的商業模式與互聯網商業邏輯極度吻合，因此支付從業者率先從支付入手，利用品牌和流量優勢，演進出多條互聯網金融業務線。而且其跨平臺和跨行業的特性，也自然成為了綜合金融集團各業務之間的紐帶，成為了風控的基礎、數據獲取的基礎。
基于此，企業既可以以支付為基礎，向外衍生；而當一些握有集團資源的傳統企業意圖進軍互聯網時，支付牌照又會是其優先考慮獲取或收購的投資標的。形成了向前向后雙重的商業生態。
數據價值使第三方支付已不可或缺
▌體量龐大，增速穩定，是互聯網發展的基石
一如前文所述，中國的互聯網金融發端于支付，這源于我國傳統金融體系業務側重點的不同。傳統思維里，信貸與高級金融技術是金融行業的核心，一切資金的流動，都需要金融技術來疏導，因此支付這件稀松平常的業務自然遭到了冷落。拯救支付的是互聯網的親用戶性，利用超強的用戶體驗吸引用戶使用支付，而收集到的用戶交易數據，又隨著大數據的應用價值飆升。時至今日，支付已成為行業發展過程中不可或缺的一環。
銀行卡的虛擬化趨勢
▌IC卡與虛擬卡并存，銀行業或進入賬卡號雙軌制時代
銀行卡是我國銀行業觸及客戶的實體產品，然而這個實體產品在互聯網生活中帶來的諸多不便，卻也影響著銀行用戶的用戶體驗，支付的爆發有一部分原因就是解決了多卡的資金整合問題。
現階段手機銀行、網銀等銀行電子產品逐漸深入人心，一些銀行電子產品登陸時，已逐漸脫離卡號與卡密碼的單一賬號體系，身份證、手機號等多種身份
