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來源：證券日報
醞釀十年之久的創業板今日終于要在深圳證券交易所掛牌上市了。被業界稱為“中國風險投資之父”的原全國人大常委會副委員長、著名經濟學家成思危先生認為，從國家、企業、個人來說，創業板的開設是有利的。中國的創業板要是能夠持續發展，不被邊緣化的話，至少應該有400家企業。
10年磨一劍，各界期盼已久的創業板終于開板，首批公司今天掛牌上市。《證券日報》創業板報道組為此奔赴深圳，忠實地記錄這個時刻，并和廣大投資者共同見證這段歷史。記者到達深圳的當天，深交所剛剛完成28家創業板企業董事長進行敲鐘儀式的彩排，彩排儀式非常順利。這預示著今日的掛牌交易慶典將順利完成。
成思危：要持續發展至少應上市400家企業
醞釀十年之久的創業板今日終于要在深圳證券交易所掛牌上市了。被業界稱為“中國風險投資之父”的原全國人大常委會副委員長、著名經濟學家成思危先生認為，從國家、企業、個人來說，創業板的開設是有利的。中國的創業板要是能夠持續發展，不被邊緣化的話，至少應該有400家企業。
成思危認為，創業板的推出標志著我們國家資本市場發展進入一個新的階段，因為創業板對國家來說是促進國家經濟發展、建設創新型國家的需要。對于創新型企業來說，它是提供一個很好的融資平臺，有效的融資平臺。對于投資者來說是多了一個增加財產性收入的投資渠道。所以從這三方面，從國家、企業、個人來說，創業板的開設應該是有利的。
他認為，28家企業，規模肯定是不夠的，還要不斷增加，但是創業板支持創新型、成長型企業，這一點跟我們當初初衷是一樣的。
成思危認為，從創業板來看，做空機制沒有，做市商制度也還沒有。創業板的退市比主板有比較嚴格的規定，但還需要經過時間加以完善。總而言之，現在推出的創業板可以說是走出了第一步，但是要達到我們原來設想的真正能夠達到三贏，使國家、企業、投資者三贏的目標可能還需要經過一段相當艱苦的努力，也許還要在實踐中調整我們有關的規則和辦法。
他認為，中國的創業板要是能夠持續發展，不被邊緣化的話，至少應該有400家企業，當然現在離得還遠，還需要不斷增加。但是最重要的一點，就是風險投資在創業板中退出以后，這個錢應該再回去培育新的創業型企業。在國外都是這樣，基金是封閉運作7到10年，退出以后拿到豐厚的回報還應該再投回，去培養新的創新公司。只有這樣，不斷去買雞蛋，才能孵出小雞來，配置新的創新公司，通過風險投資支撐來配置新的創新型的投資公司，這點非常重要，否則我們就沒有來源。
從創業板制度建設來看，個人認為做空機制非常重要，否則大家都希望漲，那股市不可能老漲，有跌有漲，漲跌都可以賺。同時應該從信息披露入手，防止虛假信息、內部控制和惡意炒作，控制市場，這些我們都是要注意防止的。
樊綱：要防范風險更要敢于創新
著名經濟學家、央行貨幣政策委員會委員樊綱認為，創業板推出以后，中小企業要勇于通過讓渡股權，來實現股權融資，為在創業板上市打好基礎。對于市場建設，則要在效率和風險之間取得經濟學意義上的平衡，要防范風險，更要敢于創新。
樊綱認為，創業板開始以后仍然要防范風險，應盡量避免納斯達克網絡泡沫式的市場風險。我國中小企業始終面臨直接融資難、渠道單一的問題，通過創業板的發展，可以使更多的企業用更多的形式在發展早期就實現股權融資。
樊綱認為，創業板為中小企業融資提供新的市場。但是，企業能夠走到上市這一步，之前需要很多的前期投入，企業在創業板上市是資本投入的最終出口。創業板的開放可以使投資人在企業上市之前有愿望進行更大規模的投資。
李揚：不會重蹈一些市場的覆轍
中國社科院副院長李揚認為，以供求計，我國創業板市場會有“非常好的發展”，不會重蹈一些市場虎頭蛇尾、慘淡經營的覆轍。他認為，創業板有利于幫助中國逐步擺脫“資本金”困境。
李揚認為，從資源和需求也就是供求關系看，中國的創業板上市資源和投資需求都具備。資源方面，僅科技部統計就有1000多家完全符合創業板上市條件的企業，且后續力量源源不斷；需求方面，中國投資者對創業板的投資需求也非常強。這就決定了中國創業板市場不會像一些創業板市場一樣虎頭蛇尾，到最后慘淡經營。
創業板是科技和金融實力的結合點之一。從經濟活動的角度而言，一個經濟體的持續發展需要科技的產業化，在此過程中，金融的支持必不可少，金融實力和科技實力兩者共同構成一國真正的實力，創業板就是結合點之一，所以在這個意義上說，創業板的推出是非常重要的。
創業板有利于支持中小企業發展，促進就業。中小企業之所以受到前所未有的重視，就是因為危機使各方理解到，就業和增長是兩個概念，二者之中就業更重要。在促進就業問題中，從企業的承載來看，主要靠中小企業。因此，今后的投資安排，要放在更多能夠吸引就業的中小企業層面上，而創業板推出，有利于解決中小企業籌資難的問題。
創業板有利于幫助中國逐步擺脫“資本金”困境。中國不缺資金，缺資本金，在一定意義上我們還是儲蓄過剩的國家，但是中國缺的是資本，缺的是可以用來承載風險承載負債的資本，我們的直接融資發展不夠。因此，創業板的推出，把一部分發行股票、籌集資本金的資源給了企業，是中國投融資體制改革中的一個重大事件。
李揚評價，在推出創業板基礎上，我國多層次資本市場的建設完善，可以對經濟的長期增長提供有效的金融支持。
夏斌：開創之初應加快上市速度
國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌認為，改善中國目前的經濟結構，加快科技創新、培養以新能源為代表的新生產能力是改善我國經濟結構的重要環節。推出創業板絕對是鼓勵有創新能力的中小企業上市，直接提升我國經濟結構和國家競爭力的重要載體。
他認為，監管部門和市場的中堅力量首先要去挖掘、去動員、去組織有創新能力而且有潛在利潤的企業上市；二是對有創新能力又具有利潤能力潛力的中小企業應以一定手段把風險隔離出來，把風險降到最低點，并保證風險的透明與公開；三是在全球經濟復蘇慢于中國經濟復蘇的前提之下，全球游資過多，創業板的推出更需要有關部門加強外匯流入的管理，防止外資在創業板問題上的推波助瀾和惡炒；四在創業板開創之初，監管部門要加快審批速度、加快上市速度和上市數量，盡可能減少創業板股票剛剛上市的供需缺口，盡可能減少上市后股價的過度波動。
劉紀鵬：未來上市資源充沛且優質
中國政法大學教授劉紀鵬認為，創業板推出的整個過程是我國改革開放以來“摸著石頭過河”成功方法論的又一寫照。中國具有自己特殊的國情，從資本市場建設過程來看，正是我們本著這樣正確的方法論才有今天資本市場的健康發展。因此，我們的創業板從某種意義上與國際其他發達國家的創業板有顯著的區別，在尊重國情的基礎上，當前的創業板本質上是一個創新板、成長板。
劉紀鵬表示，我們特別欣喜地看到，創業板首批企業的質地如此之好，預示著我國創業板未來的上市資源充沛而且優質。創業板的開板預示著我國資本市場將走向一個新的歷史階段，這是我們資本市場監管者、組織者和所有參與者共同努力而獲得的成就。
曹鳳岐：辦好創業板要加強制度建設
北京大學光華管理學院曹鳳岐教授認為，中國開設創業板市場主要為創業企業、高新技術企業、高成長的中小企業提供融資和投資市場，為創投和私募基金提供退出市場。創業板市場的開設是中國自主創新中小企業的福音與希望。我們要愛護創業板市場，加強創業板市場制度建設，辦好創業板市場。
他表示，我國開設創業板的意義主要有四方面：
首先，為中小企業的持續發展提供融資渠道,尤其為中小創新企業提供發展機會。我國99%以上都是中小企業，相當部分是民營企業、創業企業和高新技術企業，如果不給它們提供融資渠道,就會對整個國民經濟的發展造成很大的影響。必須為創業企業、創新型企業、高成長的中小企業提供一個良好的外部融資環境與條件。開辦創業板市場為中小企業上市企業提供了融資渠道和機會。使這些企業在條件較低的情況下上市發行股票進行融資，這對中國創業企業、高成長的民營企業、中小企業的發展將起到很大的作用。創業板主要支持企業創業和創新。如果我們開通創業板市場融資渠道，讓更多的企業通過發行上市的辦法解決資金的問題、項目投資的問題，對中小企業的發展，對中國經濟的發展是有很大好處的。
其次，為創業投資、私募股權投資提供退出機制和渠道。很多創業企業、高科技的中小企業，由于開業時間不長，盈利不多甚至沒有贏利，它們缺乏資金，需要有人在他們創業非常艱難的時候提供資金，這是因為它們還很不穩定，銀行是不肯貸款的，由誰來投資呢？主要是創業投資和私募股權基金進入，它們直接投資于企業股權。在國外相當部分的創業企業、高新技術企業是靠創業投資、私募股權投資提供支持的。沒有創業投資、私募股權投資的支持，創業企業、高新技術企業很難獲得發展。然而，中國的創投發展不夠，私募股權基金更發展得很緩慢，多數企業并沒有得到它們的資金支持，其重要原因就是創業投資和私募股權基金退出渠道狹窄。我們的主板和中小企業板市場都很難解決這些企業的上市問題。創投和私募股權基金推企業上市很困難，因此它們投資企業很謹慎。本來創投和私募股權基金的主要功能是“雪中送炭”，而中國的創投一般在企業已經快上市時才肯投入，變成“錦上添花”了。也就是創業企業最需要資金的時候它不敢投，只有到上市階段了才肯投資。開設了創業板市場，為創投和私募股權投資提供了比較容易退出的渠道，就會更好地發揮它們在支持中小企業發展中的作用。
第三，中小企業通過創業板市場發行和上市,有助于公司內部法人治理結構的健全。企業必須公司化,必須規范化,才能適應市場的需要。所以創業板市場本身能促進公司化的發展，創業板市場也造就了很多比較規范的、適應市場發展的公司。
第四，創業板市場會壯大資本市場，有利于我國多層次資本市場的形成。
與此同時，曹鳳岐也提出，我們必須看到創業板市場是一個高風險市場，不僅存在市場風險，更多的是公司經營風險。因為在創業板上市的企業都是處于創業時期的中校企業，雖然都有高成長性，但不確定性風險是非常大的。
他說，我們要愛護創業板市場，加強創業板市場制度建設，辦好創業板市場。個人對辦好創業板市場充滿期待與希望。
