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來源：上海證券報
日前，上海工商部門正式受理一家名為上海善翔股權投資管理有限公司的工商注冊登記申請。對于上海來說，這家企業的登記意義非凡，它意味著上海近年來一直提倡的“私募股權基金中心”建設邁出了實質性步伐。
在上海之前，天津、北京等城市已經率先為這類企業“正名”，并公布吸引這類企業的優惠政策。
“我們做過仔細的對比，目前來說，上海的政策不會低于天津，而且比天津更全面。”上海市浦東新區金融服務辦公室主任助理王鴻表示。
稅收成為關注焦點
為了了解PE（私募股權基金）選擇注冊地的考慮因素，從而做到有的放矢，浦東新區可謂煞費苦心。今年上半年浦東新區金融辦特地派出調查小組對北京、上海兩地的知名PE機構進行調查。這些機構的名單囊括了軟銀、鼎暉、弘毅、今日資本、中信資本等著名PE，還包括部分專注于二級市場的私募證券投資機構。調查結果顯示，有競爭力的稅負是這些機構最為關注的話題，在國內幾所城市（上海、北京、天津）中，由于天津在吸引PE機構方面起步較早，在幾所城市中稍占優勢。
天津市地稅局2008年第1號文規定，有限合伙企業中不參與執行業務的自然人有限合伙人，從有限合伙企業取得股權投資收益，適用20%的比例稅率。對于此項收益，之前上海比照個體工商生產經營所得：五級累進，最高35％，而此次上海實行的新政中對于此項收益也執行20％的稅率。
此外，對PE高管和中層管理人員，浦東新區將參照對金融機構高管人員的優惠政策，給予PE高管和骨干人才優惠扶持政策。今年頒布的《浦東新區集聚金融人才實施辦法》規定，對金融機構高管人員，給予其當年在新區金融機構個人所得形成全部財力40%的補貼。對于金融機構的其他管理人員和專業人員，給予其當年在新區金融機構個人所得形成全部財力20%的補貼。此外，還將對金融機構的高管給予每人住房或租房補貼20萬元，以及提供VIP就醫服務等。
爭當LP聚集地
“稅收優惠、政府服務等政策只是優惠政策的一部分，除此之外，我們還應考慮得更為長遠。”王鴻表示。
在上月由上海副市長屠光紹牽頭召開的內部座談會上，來自中國PE界的領軍人物方風雷、沈南鵬、田溯寧一致建言將上海打造成LP（有限合伙人）聚集地，王鴻表示，其實這也是浦東經過為期兩個月的調研之后正在認真考慮的事情。
“中國不缺錢，但缺乏合格的LP。”新橋國際投資集團董事總經理單偉建表示，中國的LP對自己的錢看得太緊，總是想干預投資管理決策，此外在投資周期上也顯得沒有耐心。
單偉建說，除了稅負、地方政府配套服務等因素之外，私募股權企業在選擇注冊地時非常關注的一個因素就是募集資金的便利程度，而對于有限合伙制PE來說，境內LP一直是個讓人頭疼的問題。
資金雄厚的機構投資者包括養老基金、銀行、保險公司、企業集團、大學基金是最合適的LP，而這些機構投資者也正是國外大型PE的主要資金來源。而在中國，由于相關政策的限制，中資LP來源范圍相對狹窄。
目前來看，天津在幾個城市中略占上風。2006年成立的渤海產業基金吸收了全國社保基金、國開行、國家郵政、中國人壽、天津津能等機構投資者，總規模200億元。
上海在2006年10月設立浦東創業投資風險引導基金，總額為10億元。2008年3月，由國開行、浦發集團與其他開發區等共同設立的成長型中小企業創投基金在浦東設立，第一期為15億元。
王鴻透露，設立“基金中的基金”已在浦東長期規劃考慮之列，基本的設想是由政府財政出資，結合政府產業結構布局，設立具體的產業投資引導基金。浦東還希望通過有關舉措，吸引更多的民間資本過來，而更大的設想是吸引包括全國社保、保險資金等的機構投資者。
有關外資LP問題，目前海外資金包括在中國的法人外資資本由于存在法律和制度障礙，尚無法直接成為有限合伙制PE的合格有限合伙人。
對此，CBC Capital董事長田溯寧認為，浦東可以利用“先行先試”的優勢率先展開試點，甚至借鑒QFII的做法由國家給定一定額度，再由地方政府審批。由于此舉需要商務部、發改委、外匯局都相關部門的共同協商，因此目前來看不太現實。不過王鴻表示，外資參與合伙制PE是一個趨勢，而這也正是浦東努力的方向。
