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來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
“今年5月，全國(guó)社保基金已經(jīng)決定投資鼎暉、弘毅基金。”6月10日，全國(guó)社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍?jiān)谔旖虮硎荆罱c國(guó)內(nèi)外很多投行接觸，全國(guó)社保基金將與其在今后的業(yè)務(wù)發(fā)展中加強(qiáng)交流合作，以促進(jìn)國(guó)際資本在中國(guó)有序、雙向、互盈流動(dòng)。
進(jìn)軍PE
本月5日，全國(guó)社保基金理事會(huì)宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，今年4月財(cái)政部、人力資源和社會(huì)保障部同意社保基金投資經(jīng)發(fā)改委批準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)基金及在發(fā)改委備案的市場(chǎng)化股權(quán)投資基金，投資比例不超過(guò)社保基金總資產(chǎn)(按成本計(jì))的10%。截至2007年末，全國(guó)社會(huì)保障基金權(quán)益4140億元，加上受托管理的行業(yè)統(tǒng)籌基金和個(gè)人賬戶(hù)中央補(bǔ)助資金，基金總資產(chǎn)市值5162億元。
“到2010年我們可以達(dá)到1萬(wàn)億，據(jù)有關(guān)規(guī)定允許我們對(duì)工商企業(yè)的直接投資可以達(dá)到總資本的20%，對(duì)PE的投資可以達(dá)到總資本的10%。”戴相龍說(shuō)，現(xiàn)在對(duì)PE的投資額度可達(dá)500億，而在三年后可以達(dá)到1000億。
實(shí)際上，從去年鼎暉投資基金與弘毅投資基金開(kāi)始計(jì)劃募集成立人民幣基金之時(shí),社保基金就與之有接觸。公開(kāi)資料顯示，鼎暉投資基金成立于2002年,由斯坦福大學(xué)基金、新加坡政府投資公司等全球60多家投資機(jī)構(gòu)出資，規(guī)模達(dá)30多億美元，其已投資了蒙牛乳業(yè)、百麗鞋業(yè)等民營(yíng)企業(yè)。實(shí)際上，鼎暉投資基金的前身是中國(guó)國(guó)際金融有限公司的直接投資部,鼎暉創(chuàng)始人吳尚志此前曾任中金直投部董事總經(jīng)理。成立于2003年的弘毅投資,是聯(lián)想控股有限公司成員企業(yè)中專(zhuān)事股權(quán)投資及管理業(yè)務(wù)的子公司，其參照國(guó)際PE公司慣例設(shè)立,已募集三期外幣基金。以趙令歡為首的基金管理人已在國(guó)內(nèi)投資了十幾個(gè)項(xiàng)目。目前此事的最新進(jìn)展是，弘毅投資的人民幣基金的投資框架書(shū)已與社保基金等簽訂；鼎暉投資由于投資人較分散而進(jìn)度較慢，但主要的投資者均已基本敲定，盡職調(diào)查尚未完成。據(jù)悉，這兩只基金的存續(xù)期均為10年，投資周期5年。社保基金不參與基金的具體管理及投資。
發(fā)展股權(quán)投資基金
對(duì)于即將大展拳腳的PE領(lǐng)域，戴相龍?zhí)岢隽巳c(diǎn)建議。
首先，把國(guó)內(nèi)經(jīng)常講的產(chǎn)業(yè)投資基金和私募股權(quán)投資基金統(tǒng)一名稱(chēng)為“股權(quán)投資基金”，并按照股權(quán)投資基金來(lái)制定統(tǒng)一法規(guī)，即抓緊審定《中國(guó)股權(quán)投資基金管理辦法》，使之與《證券投資基金法》相配套，共同提高我國(guó)資金融資的比重。“綜合分析比較以后，我認(rèn)為國(guó)外的PE和我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的基本內(nèi)涵還是一致的，把國(guó)外的PE理解為我們國(guó)家的產(chǎn)業(yè)投資基金還是比較切合實(shí)際情況的。因此，我傾向于在中國(guó)的現(xiàn)階段，把產(chǎn)業(yè)投資基金和私募股權(quán)投資基金統(tǒng)稱(chēng)為股權(quán)投資基金。”戴相龍說(shuō)。
戴的第二個(gè)意見(jiàn)是要擴(kuò)大股權(quán)投資的試點(diǎn)。目前國(guó)務(wù)院有關(guān)部委已經(jīng)批準(zhǔn)和正在核準(zhǔn)的股權(quán)投資基金有10個(gè)，基金總額超過(guò)了1200億，而沒(méi)有經(jīng)過(guò)發(fā)改委標(biāo)準(zhǔn)核準(zhǔn)的市場(chǎng)的基金數(shù)量也非常大。所以戴相龍建議，國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)應(yīng)該加快審批速度。同時(shí)，會(huì)同有關(guān)部門(mén)抓緊研究和明確有關(guān)中國(guó)股權(quán)投資基金的登記問(wèn)題、管理問(wèn)題、交易問(wèn)題、稅收問(wèn)題。 戴相龍說(shuō)：“稅收問(wèn)題就不應(yīng)該重復(fù)征稅。關(guān)于登記問(wèn)題，有的說(shuō)可以是三種類(lèi)型：公司制、委托制、有限合伙制。我認(rèn)為不應(yīng)該強(qiáng)行規(guī)定一種，法律上把它歸納為三種，愿意采取哪種方式就讓他采取哪種方式。”
第三個(gè)建議是要培養(yǎng)、引進(jìn)國(guó)內(nèi)國(guó)外人才，加快培訓(xùn)基金管理人才，加快批準(zhǔn)中外合資的基金管理公司。戴認(rèn)為，中國(guó)發(fā)展投資基金不是缺錢(qián)財(cái)，而是缺人才，國(guó)外投資銀行100多年的歷史，投資回報(bào)記錄很好。
