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對正在渴望風險投資的中國企業家來說，風險投資基金的合伙人無疑是他們心中的天使。沈南鵬則是他們中的佼佼者，他的華爾街的投資銀行家身份和創辦攜程如家經歷的完美結合，足以讓他成為今天風險投資行業最游刃有余和最杰出的代表。
有關數據表明，上萬億元風險資金囤積國門，數百個風險投資企業正窺視著有著偉大創想基因的嬰兒期企業。另一邊則是，數以十萬計的企業家，或者創業者共赴風險投資的豪門盛宴。
風險投資究竟是不是天使？聽沈南鵬講解風投中國策，一定很精彩。
年末的北京，寒冷突襲。從紅杉中國24層的辦公室向外眺望，看到的是一個建設中的城市：大小工程星羅密布，新舊建筑交錯層疊，仿佛一切都有推倒重來的可能，似乎任何一個看似微小的機會都有可能造就偉大和不朽。
然而，恐怕這間辦公室的主人沈南鵬卻鮮有閑暇去欣賞窗外這一番深意。
作為國內風險投資行業的代表人物，自從他和張帆兩人接下“紅杉”（Sequoia Capital ）這兩個字開始，就注定成為業內備受矚目的對象。即便是有帶領攜程、如家等企業敲開納斯達克大門這樣的金色履歷，比起在紅杉這棵“大樹”下成長起來的蘋果電腦、思科、雅虎、Google等世界上最優秀的企業，沈南鵬的壓力不言而喻。
從2005年9 月紅杉中國創立到今天，已經超過了兩年。在這兩年多的時間里，中國經濟疾速增長的趨勢清晰可辨，而紅杉中國的投資清單卻讓人看得有些疑惑。
酒店、地產、傳媒、體育用品，直到10月底以500 萬美元投資“獨立理財顧問機構”諾亞財富管理中心，相對于紅杉在大洋彼岸的投資中所一貫保持著的延續性，這樣的投資分布顯然有些出乎人們意料了。
紅杉中國路：“風險投資是一個中長期的game”
“迄今為止，我們與美國合伙人合作得非常完美，這恐怕是得益于最初對紅杉中國‘當地決策者’的準確定位。”與以往在媒體上出現的“二、三十年代上海商人”的形象不同，此刻在我們面前的沈南鵬既時尚，又干練，不再是單一的背頭和老派的圓框眼鏡。
他語速很快，思路異常清晰，一句話能說明白的事情，絕不再多言：“如果從美國的投資思路來看，紅杉中國目前的投資分布是不可想象的，但這就是紅杉中國作為‘當地決策者’的意義。比如說，有些行業在美國屬于傳統行業，沒必要投資，但在中國卻剛剛開始，未來有很大的市場。這樣的案子，當然需要由我們去發現。”
這樣的案子，可以找出很多。從事蔬菜種植加工及銷售的農業企業利農、以“虹貓藍兔”為代表作的動漫企業湖南宏夢、餐飲業的重慶小天鵝和鄉村基……面對這么多熟悉行業的新鮮企業，人們不禁要問：究竟什么樣的企業，會受到紅杉的垂注？
“如果真的有一個完美的投資選擇公式，那風險投資就實在太沒意思了。”沈南鵬說，“但從通常意義上來說，會有一些比較宏觀的判別角度。”
首先，對企業家的關注總是第一位的。早期企業的CEO 往往會對企業的未來的發展起到決定性作用。
其次，就是市場。具有潛力的廣闊市場，無疑會在行業內的企業走向偉大的過程中，起到積極的推動作用。
第三，是商業模式。沈南鵬舉如家快捷酒店作說明：如家在傳統的酒店業中增加干凈、舒適、經濟等價值觀，把傳統的建造酒店改為連鎖租賃。投資者有理由相信，新型的商業模式可以帶領如家走向成功。
“這三點其實是同樣重要的，但如果一定要分伯仲，企業家的影響因素可能會更明顯些，因為企業家是有可能改變其他兩點的。”沈南鵬說，“前幾天，我和一個企業家聊天，他說他最近很關注早期企業。為什么呢？他就說，萬一讓他發現了另一個李彥宏呢。”
身為風險投資者，人人都希望能夠發現另一個李彥宏、另一個江南春、另一個有可能創造偉大企業的CEO.然而大多數情況下的事實是，在一個公司真正變得偉大之前，連CEO 自己都很難占卜自己以及企業的未來。
“事實上，盡管已經奠定了這三個標準，但在實際操作中，有可能會因為其中某一方面格外出眾，而忽視其他兩方面。”發現雅虎、Paypal和Google的邁克爾莫瑞茨（Michael Moritz）被認為是最愛與他人分享失敗經驗的紅杉投資者，而沈南鵬則更樂意于總結錯誤，并在下一次機會來臨之前將其規避，“比如說，當看到一種非常特別的商業模式時，就會忍不住想投。即便覺得它的CEO 可能會有問題，但就想著實在不行以后換掉等等，就投了。結果，錯誤有可能就這樣產生了。”
于是，沈南鵬給優秀的風險投資者下了一個定義——“一個好的投資者能夠在各種雜亂的信息中，做出最接近現實的理性判斷。”
不過，這可是“說起來容易，做起來難”。
盡管在外界看來，紅杉中國的投資方向略顯分散，但在三個判別方向之上，沈南鵬認為紅杉中國的投資還是有著清晰的分界。
首先，消費品是很大的一個類別。似乎在很早的時候，沈南鵬就看到了消費品生產在中國的潛力，認為從“made in China ”到“consume in China”是大勢所趨。從農業消費品利農到運動商品品牌匹克，都有紅杉資本的印記。其次，是沈南鵬所謂的“外包”行業。其中從制造業到服務業都有涉及。
第三，也是紅杉資本最熟稔的互聯網行業。從某種意義上講，中國的互聯網行業是與美國差距最小的行業。在B2B 產品業務開發等方面，甚至已經超越了美國目前的水平。第四類，是由消費品傳播行為引起的——廣告、媒體行業。
有了這樣的分類，貌似毫無規律的資金分布地圖，似乎也有了它潛在的邏輯。于是，就不難理解為何紅杉會注資給一些令人“意外”的行業和企業了。
隱形創業者：“風險投資與創業者的角色很相似”
一直以來，沈南鵬對他以及他的團隊有一個有趣的定位，就是要做“創業者背后的創業者”。
“我剛剛算了算，在過去的一個星期里，除了約見企業家之外，我更多的時間是在幫助企業做招聘面試。”說到這，沈南鵬自己也笑了，“通常早期企業還不具備一個完整的團隊，甚至連它的CEO 也不清楚企業需要招聘一個怎樣的CFO ，所以我會幫他做招聘面試，以我的經驗來推薦給他一些人選。這對企業其實是非常實在的幫助。”
早年間，沈南鵬在拿到耶魯大學MBA 學位后，曾先后在美國花旗銀行、雷曼兄弟證券的投資銀行部門工作，后任德意志銀行董事兼中國資本市場主管。1999年，他和梁建章、季崎合資200 萬元人民幣創辦攜程旅行網，曾任攜程網執行董事、首席財務官。目前，除了是紅杉中國的創始人和掌門人，他還是如家的創始人及聯席董事長、分眾傳媒的個人投資人及董事。
輾轉于投資、創業，再回到投資行業，沈南鵬對投資與創業都有著切身的體會和深刻的理解。
“早期從事的投資銀行工作其實與風險投資完全是兩個概念。投資銀行關注的僅僅是企業上市的那一部分內容，但風險投資會給企業更多的、全方位的幫助，這甚至與創業者的角色有些相似。”沈南鵬說。
在進入風險投資行業之前的投資和創業經歷，自然而然地為他提供了許多寶貴經驗。“假如沒有之前那兩段經歷，我可能也不會有今天。既懂得資本市場的運作，又知道創業中有可能會遇到什么問題——把這兩者結合起來，會對企業有很好的幫助。”
盡管在沈南鵬涉足風險投資之前，并未有過任何方式的刻意規劃，但一切就是這么水到渠成。
在看似得天獨厚的條件下，沈南鵬會如何定義一家風險投資公司的成功？在他的眼中，一個優秀的風險投資家應該具備哪些素質？
“不能以單一的項目來判斷投資的成敗。經常發生的事情是，某一個行業在某一階段特別熱，它的熱就會掩蓋其間的許多問題。企業可能掙到了錢，資金也成功退出了，但幾年之后就銷聲匿跡，不會成為偉大的企業。”
談到這里，就不得不看看紅杉資本的光榮家史了。
在大型機時代，紅杉發掘了PC先鋒蘋果電腦，當PC大肆發展，它培養起網絡設備公司3Com、思科，而當電腦被廣泛連接，互聯網時代來臨，它又投資于雅虎和Google. 在30多年的經營里，它投資超過500 家公司，其中130 多家成功上市，另有100 多個項目借助兼并收購成功退出。因其投資而上市的公司總市值超過納斯達克市場總價值的10%.
“如果蘋果、思科、甲骨文只是曇花一現就消失了的公司，那么即使投資者掙到了錢，也永遠無法贏得敬意。”
相對于短期的利潤匯報，沈南鵬所在乎的事情顯然更加長遠。
理性的賭徒：“我是一個有心計的賭徒”
在風險投資的過程中，即便有再充分的準備，到了決定的最后時刻，51、49的判斷依舊會出來搗亂——51% 想投，49% 不想投；或者是51% 不想投，49% 想投。
而最終的決定，往往就取決于那極有可能臨時倒戈的1%.
以如此微妙的懸殊來決定輸贏，更加突顯投資前面的“風險”二字。這不禁為風險投資添加了一些賭博的意味——下注之后，只待莊家掀開結果。
“絕不能把風險投資簡單的理解為是一場賭博。盡管在看到結果之前，誰對成功都沒有把握，但風險投資更需要的是理性的分析和判斷。或者說，風險投資者應該是一個有心計的賭徒。”
在風險投資的世界里，沈南鵬似乎就是那個“有心計的賭徒”。而他的心計，則更多的體現在對“理性”這兩個字的詮釋上。
“投資過程中需要做許多客觀的判斷，無論你對某個行業或者某個企業多么有熱情，最終還是要回歸理性。什么叫做理性？就是無論今天的市場有多熱，你仍然能夠關注企業的基本面，做出最符合實際的判斷。”
沈南鵬主張“以開放的態度面對未知行業”。中國目前有太多的機會，中國的投資者在歡欣鼓舞的同時，也要付出巨大的勞動，通過學習來了解更多的行業機遇。
“在美國，可能有潛力的企業就在那若干個行業里。但中國不是，任何行業都有可能誕生偉大的公司。我們要以開放的態度去了解新的領域，才能在適當的時候及時做出反應。”
上市魔術棒：“幾年后，人們或許會忘記沈南鵬這個名字”
談到沈南鵬，總是自然而然想到攜程網、如家快捷酒店、分眾傳媒等企業在納斯達克的成功上市。并非極大規模的企業，卻能夠敲開納斯達克的大門，忍不住對沈南鵬的“上市技巧”加以揣測——莫非，他真的有一根魔術棒，能夠點石成金？
“幾年后，人們或許就會忘記沈南鵬這個名字。”沈南鵬這樣的說法，倒是十分出人意料的。
“幾年前，中國在美國上市的企業比較少。03年的時候就只有攜程，04年有5 、6 家企業，05、06年的時候就已經有十幾家。我相信，今年會超過20，甚至30家企業。”沈南鵬認為，隨著去美國上市的企業越來越多，上市所帶來的社會影響力勢必會下降，“我總是跟企業家講，別把上市這件事看得太重。當企業經過一定的時間，到達一定規模，上市就會是水到渠成的事情。”
而在幫助企業上市的過程中，風險投資公司起到的最主要作用是盡快將其調整為一個公共企業來運作。
“實際上成為一家公共企業后要面對許多挑戰。比如說，行業出了問題，你想改變你的商業模式。如果是普通企業，想改就改了。但作為公共公司，就要考慮一旦改變該如何對投資者交代，因為投資者在選擇你的時候就相當于選擇了一種相對固定的商業模式。”
于是，沈南鵬又給優秀CEO 下了一個定義——好的CEO 能夠把握時機，知道什么時候將企業變成一個公共公司是合適的。
倘若衡量一個公司的成功一定要以上市來論的話，這樣的思維似乎太過狹窄了。盡管上市會為企業帶來新紀元，但對于一些處于成長初期的企業來說，總是要多給它們一些時間。
沈南鵬把紅杉的投資以獨特的方式一分為二——“錦上添花”和“雪中送炭”。
對于一些已經成長得很好的公司，為其短期項目或未來的成長需要注資，幫助它更快上市，更好的收購和兼并，提高企業治理結構——這就是“錦上添花”式的投資。相對于此，沈南鵬則更看中“雪中送炭”具有的社會影響力。也就是說，幫助一個處于成長早期階段的企業，讓它快速發展，使它變成未來社會中的重要企業，甚至是能夠改變人們的生活方式的創新型企業——這樣的投資，才最令沈南鵬感到自豪。
“反過來說，‘雪中送炭’的付出也更大。不光是風險，主要是投資之后還需要繼續跟進，幫助企業完成成長期需要完成的許多工作。但我認為這始終是最有意義的投資，對社會會有長遠的影響，所以我們必須去做，我也更樂意去做。”
從沈南鵬給出的數字來看，“錦上添花”與“雪中送炭”的投資金額比例是2 ：1 ，但從投資企業數量上來說，投資成長初期的企業個數是最多的。
盡管立即就要討一個結果太過勉強，但誰又能肯定，5 年、10年之后，在它們中間不會誕生出像蘋果、思科，或者Google一樣偉大的企業呢？
享受快生活：“財富最終的用處，是變成一種工具”
采訪間隙，沈南鵬對著電話那一端的人時而上海話，時而普通話，又不時夾雜幾句英文的表述，可謂是對他生活和經歷的最佳寫照。
生于1967年的沈南鵬，畢業于上海交通大學（本科）和美國耶魯大學（商學院碩士）。值得一提的是，中學時代的他曾經是遠近知名的奧數競賽一等獎得主。
“在我上大學之前，一直希望能夠成為一名數學家。”談起小時候的理想，沈南鵬流露出難得的羞赧。
沒當成數學家的他，卻暴發出其他方面的巨大潛能。獨自闖蕩華爾街，之后進入投資銀行行業，成為早期的“海歸”一族，開始了在中國的創業。盡管沒有征得沈南鵬本人的同意，還是有好事之人將他的經歷著書出版。且不論書籍質量好壞，僅從作者選取沈南鵬作為資本浪潮中的標本人物這一行為來看，我們就能夠理解沈南鵬的境遇是多么具有時代性以及代表性。
回首一路風雨，沈南鵬說，每一段時光都值得記憶。
“我們這代人其實是非常幸運的一代人，許多時候都是時代在推著人往前走。有時候，下意識做的一個決定，就會是一個很好的選擇。”
不過，如今的沈南鵬，恐怕也難有足夠的時間去認真體味一番過去的日子。又或者是用他的話說，他的記性還好得很，不必刻意靠出書之類的事情去回憶或者記錄。
整日奔波于南北，盡管希望用更多的時間陪伴家人，但有時遇到重要的事情，取舍總是很難的抉擇。
“我之前看到一篇文章，是講述一個企業家由于早期創業過于繁忙而忽略了家人，最終頓悟回歸家庭的故事。中國的企業家實在太忙了，許多老板把生活和工作混在一起，根本就沒有過一個真正意義上的假期。但矛盾的是，有時候要把企業做好，就需要那么忙，連我自己也是一個停不下來的人，但我覺得還是應該去平衡生活和工作的比例——不過，說起來容易，做起來難。”
沈南鵬還有一個特別的愛好，就是讀歷史書。他認為閱讀歷史方面的書籍不但可以幫助他更深入地了解中國文化，對人的理解也是很有趣的事情。人與人之間的博奕、平衡、沖突，都使他受益。
“我能從書里體會到：沒有完美的CEO 或者完美的團隊，只有很好的組合和平衡。”言不離本行，沈南鵬把這稱作是一種正常的職業影響。
同樣受職業影響，作為離財富最近的人，他的財富觀也更加的理性。
“我相信即便是擁有財富之后，消費習慣本身也不會有太多的改變；所以財富最終的用處，是變成一種工具，用來創造新的財富。”
不僅僅是沈南鵬，整個社會在巨大財富動力的推動下，似乎走的都要比以往更快一些。很多時候，真的如他所言，感覺自己像在被推著走，機會就決定速度。
“其實還是要自信，要樂觀地來看自己的事業，尤其是要懂得享受整個過程。”沈南鵬說，“賺錢的機會很多，但如果不是真的喜歡自己的事業，遇到困難就很容易退卻。所以，最重要的就是享受過程的快樂。”
或許幾年之后，沈南鵬可以如其所愿將生活節奏放慢一些；但更有可能的是，隨著中國的發展，工作強度有增無減。跟萬千中國勞碌的企業家一樣，有時忙碌程度并不能由自己控制。但能夠享受到發現價值、綢繆未來的樂趣，對于沈南鵬來說，已是最好的平衡。
