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2015-07-10 11:58·金融 來源：路透中文網
中國金融監管層周四齊發力，目標一致指向證券公司的流動性問題。市場人士普遍確認，此前一度緊張的券商流動性困難已經解除；而今日股市和債市也均呈現反彈之勢。
分析人士指出，證券公司此前由于出資購買藍籌ETF，自營增持藍籌股等原因對流動性消耗較大，情況比較緊急；從今天的情況看，債券市場平穩，反映券商流動性無虞，且市場信心也受到提振。
“券商的流動性穩住了，流動性壓力已經全面解除，這次監管層的反應很快，如果任其蔓延情況比較危險；現在不用懷疑監管層的能力和底牌。”華泰證券首席金融分析師羅毅表示。
新華社周四援引中國央行消息稱，央行已根據中國證券金融股份有限公司的需求向其提供了充足的再貸款，同時還將根據證金公司需求，繼續通過多種方式向其提供流動性支持；銀監會周四鼓勵銀行業金融機構與中國證券金融股份有限公司開展同業合作，提供同業融資。
中國保監會周四中午亦表示，保險資產管理公司通過發行保險資產管理產品募集資金，與證券公司開展融資融券債權收益權轉讓及回購業務，可以協商合理確定還款期限，不得單方強制要求證券公司提前還款。
而數位消息人士周四透露，中國證券金融股份有限公司已發行了800億元人民幣短期融資券，本次采用非公開發行方式，期限三個月，利率為4.40%。
在數個政策利好推動下，中國銀行間債市周四情緒回穩，現券收益率和IRS先跌后漲，轉為震蕩；國債期貨主力合約則明顯上漲，表現略為突出。剩余期限近10年的國開債150210券最新報價在3.9300%/3.9150%，上日尾盤為3.9600%/3.9400%。
華北某銀行資產管理部人士此前對路透表示，央媽再不救券商就有流動性問題了，券商在賣債盤活流動性；而我們也提前賣了些短債作為防備。
而中信建投宏觀債券首席分析師黃文濤在報告指出，昨日剩余期限10年的國債150005開盤一路低走,最低達到3.3%，尾盤回至3.48%；拋售力量主要為券商，盡管和上一日3.45%的收益率相較并沒有上行太大，但由于先漲后跌，可能會挫傷市場做多情緒。
海通證券宏觀團隊認為，（昨日）國債期貨的大跌反映了市場對流動性風險的擔憂，甚至擔心會傳染到最安全的國債市場。
對于近日的券商流動問題，一位基金金融行業研究員表示，這次券商的流動性壓力穩住了，也間接防止了券商、基金賣債影響銀行間債券市場，以及進一步引起匯率波動。
**流動性危機短期已解**
對于證券公司流動性問題，一位券商非銀行業分析師表示，券商自營增持了藍籌股又不能賣，還要拿出凈資本15%的資金去買藍籌ETF，這些都對券商流動性產生影響。
上周末，21家證券公司發布聯合公告，將以2015年6月底凈資產15%出資，合計不低于1,200億元人民幣，用于投資藍籌股ETF（交易所買賣基金）；同時，當上證綜指在4,500點以下，其自營股票盤在7月3日余額基礎上不減持，并擇機增持；國內媒體稱，周一，21家參與救市的券商將超過1,280億元的資金劃給中國證券金融股份有限公司帳戶。
不過，在中國央行和銀監會、保監會合力穩定下，市場回歸平靜。多位債券市場交易員表示，今日債券市場情緒穩定，無論券商還是基金都沒有集中拋售債券的現象，和昨日形成極大反差。
對于央行承諾為中證金提供流動性，一位中大型券商自營部門人士此前表示，目前流動性比較緊張，補充流動性需要直接的方式。
而今日消息稱央行已根據中國證券金融股份有限公司的需求向其提供了充足的再貸款，上述券商自營部門人士認為，央行對中證金的流動性支持從之前預期的發短融變成了直接再貸款，解決了券商的燃眉之急。
今天中國證券金融公司已發行了800億元人民幣短期融資券，速度亦超過市場預期。有接近監管層人士稱，按照過去經驗，中證金若發行800億元人民幣額度的短融，其需要經過央行的審批流程。
中國人民銀行新聞發言人指出，為支持股票市場穩定發展，中國人民銀行積極協助中國證券金融股份有限公司通過拆借、發行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式獲得充足的流動性；而中國證券金融股份有限公司周三稱，近期其啟動了新一期短期融資券工作。
此外，保監會今日發布的關于險資與券商開展融資融券債權收益權轉讓及回購業務，并不得單方強制要求提前還款的通知，也耐人尋味。一位保險資管投資經理稱，之前保監會對險資投兩融收益權沒有明確規定，因此險資投資兩融需要進行產品包裝，比如包裝成資管計劃。
“這是第一次保監會官方承認險資可以投資兩融收益權，算是一種態度上的表達；之前保險資金投資這個標的還需要走資管通道包裝一下，而且今年上半年保監會還特別對險資投兩融的余額進行排查。”前述券商非銀行業分析師指出。
中國股市滬綜指周四收升5.8%，創逾六年最大單日漲幅。滬綜指.SSEC收報3,709.330點，漲202.14點或5.76%，此前最大單日漲幅為2009年3月4日的6.12%。上證A股今日成交6,701億元人民幣，上日為6,990億元；創業板.CHINEXTP收漲3.03%至2,435.75點。
