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2014-12-30 06:03:09 來源：21世紀經濟報道
編者按：新三板再次“擴容”，這次針對的是參與做市，推薦和投資的機構。監管層力推下，此次政策帶來眾多活水：非券商機構參與推薦和做市，將使新三板市場更加活躍；公募QFII和QQFII的投資則帶來新資金；而鼓勵證券期貨機構掛牌新三板無疑將更增強機構資本實力。2015年，新三板的變革值得期待。
12月26日，證監會發布了《關于證券經營機構參與全國股轉系統相關業務有關問題的通知》（下稱“通知”）。
該文件一出，一些新三板的業內人士便向記者表示，這是繼2013年12月13日國務院發布《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》后，對新三板未來數年發展產生重大影響的文件。
北京地區一位大型券商新三板部門的人士告訴記者，“文件有三方面重點，第一是券商推薦、做市‘去牌照化’；第二是引入眾多機構投資者投資新三板；第三是細化券商在新三板的業務鏈條。”
實際上，第一條與此前監管層的態度相吻合，11月28日證監會新聞發言人表示，證監會正就證券投資咨詢公司與證券公司、基金管理公司、期貨公司等機構的交叉持牌問題進行研究。而《通知》便可以看作是證券經營機構去牌照化在新三板上的試點。
“去牌照化”
《通知》明確提出了兩個“擴大”。
第一是擴大推薦隊伍。支持基金管理公司子公司、期貨公司子公司、證券投資咨詢機構等其他機構經證監會備案后，在全國股轉系統開展推薦業務。
第二是擴大做市隊伍。支持基金管理公司子公司、期貨公司子公司、證券投資咨詢機構、私募基金管理機構等機構經證監會備案后，在全國股轉系統開展做市業務。
除了備案以外，證監會還要求開展做市業務的機構實繳注冊資本應不低于1億元，財務狀況穩健，且具有與開展做市業務相適應的人員、制度和信息系統。
此次開放尺度較大的是放開掛牌推薦業務的牌照。記者此前從券商處獲悉，股轉系統曾打算清理一些輔導企業掛牌的第三方機構。
前述北京地區的券商人士表示:“之前新三板市場里有很多非券商的機構也從事掛牌推薦業務，但這之前都是私下進行的，這一次給了這些機構轉正的機會。”
但該人士表示，盡管放開了牌照，但并不意味著沒有門檻。
股轉系統一位人士也告訴記者，非券商機構參與做市業務和掛牌推薦業務可能要涉及到相關的業務資格，這就涉及到證監會管理下的牌照管理工作的銜接和配套。
而對于放開牌照對券商的沖擊，國信證券場外市場部總經理魯先德表示，證監會鼓勵非券商機構參與掛牌、做市業務是想擴展業務，鼓勵新三板發展。“對現有券商業務不會產生沖擊，市場夠大，參與者增加反而是一件好事。”
太平洋證券副總裁程曉明也認為，“證監會鼓勵非券商機構參與掛牌、做市業務，我認為是為了督促券商加大做市力度，非券商機構參與進來短期會給券商帶來一定壓力，但未來掛牌、做市業務主力仍是券商。未來我們也會相應增加業務力度，擴大業務范圍。”
加碼券商業務
值得注意的是，《通知》一方面放開了新三板業務的牌照，另一方面也在加碼券商新三板業務。
《通知》規定，券商可以試點開展全國股轉系統掛牌股票借貸業務，對沖做市業務持倉風險。將允許證券公司可以試點開展全國股轉系統掛牌股票的質押式回購等創新業務，為中小微企業提供融資支持。
除此之外，證監會明確將執業情況納入證券公司分類評價。券商因違法違規行為受到行政處罰、行政監管措施以及自律監管措施的在分類評價時將予以相應扣分。
一位國泰君安的券商人士告訴記者，這也是券商新三板的業務首次劃入評價體系，間接提升了新三板業務在券商業務中的分量。
